Thị trường vàng thế giới và Việt Nam đang chứng kiến những đợt tăng giá ấn tượng, liên tục lập đỉnh mới trong hai năm trở lại đây. Diễn biến này không chỉ thu hút sự quan tâm của giới đầu tư mà còn đặt ra câu hỏi lớn cho nhiều người: vì sao giá vàng tăng cao một cách bền vững như vậy? Hiện tượng này phản ánh sự dịch chuyển sâu sắc trong bối cảnh kinh tế toàn cầu, từ những bất ổn địa chính trị, áp lực lạm phát kéo dài cho đến chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn.
Diễn biến giá vàng và xu hướng tăng trưởng vượt bậc
Giá vàng đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, xác lập nhiều kỷ lục mới trên cả thị trường quốc tế và trong nước. Điều này cho thấy vai trò của kim loại quý như một tài sản trú ẩn an toàn đang ngày càng được củng cố trong bối cảnh kinh tế vĩ mô phức tạp.
Thị trường vàng thế giới ghi nhận kỷ lục
Trong khoảng hai năm gần đây, giá vàng thế giới đã có những bước nhảy vọt đáng chú ý. Theo dữ liệu từ Kitco News, chỉ riêng trong năm 2024, giá vàng đã tăng tới 29%. Xu hướng tích cực này tiếp tục duy trì sang năm 2025, với mức tăng thêm 28% tính đến cuối tháng 8. Điều này đã đẩy giá kim loại quý lên những mức cao nhất trong lịch sử, thu hút dòng tiền lớn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự an toàn giữa những biến động kinh tế và địa chính trị.
Cụ thể, trong phiên giao dịch ngày 28/8 trên thị trường New York, giá vàng giao ngay đã tăng từ mức 3.385 USD/ounce lên trên 3.420 USD/ounce, đánh dấu mức cao nhất trong vòng một tháng. Động thái này được hỗ trợ đáng kể bởi sự suy yếu của đồng USD, với chỉ số USD Index giảm 0,32% xuống còn 97,81 điểm. Khi đồng đô la Mỹ giảm giá, vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Giá vàng trong nước lập đỉnh mới
Không nằm ngoài xu hướng chung, giá vàng tại thị trường Việt Nam cũng liên tục ghi nhận những kỷ lục mới. Sáng ngày 29/8, giá vàng miếng SJC đã chạm đỉnh ở mức 128,9 triệu đồng/lượng (giá bán). Đồng thời, giá vàng nhẫn cũng thiết lập kỷ lục mới ở mức 123,6 triệu đồng/lượng (giá bán). Sự tăng giá vàng trong nước phản ánh nhu cầu cao từ phía người dân và nhà đầu tư, những người đang lo ngại về lạm phát và sự biến động của tỷ giá tiền tệ.
Nhu cầu mua vàng gia tăng trong bối cảnh tâm lý thị trường lo ngại về giá trị đồng tiền quốc gia và tìm kiếm kênh trú ẩn an toàn. Mức chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới cũng duy trì ở mức cao, có thời điểm lên tới 17 triệu đồng/lượng, cho thấy những đặc thù trong cung cầu và quản lý thị trường vàng nội địa.
<>Xem Thêm Bài Viết:<>- Cập Nhật Giá Vàng Phương Xuân Mới Nhất và Phân Tích
- Lợi ích Lớn Nhất Do Người Nhập Cư Mang Đến Cho Hoa Kỳ Là Sức Mạnh Đổi Mới
- Cập Nhật Giá Vàng Ngày Mùng 1 Tháng 11 Chi Tiết Nhất
- Tapering: Hiểu Rõ Quá Trình Điều Chỉnh Chính Sách Kinh Tế
- Khám Phá **Khu Đô Thị Ven Sông Lạch Tray**: Kiến Tạo Cuộc Sống Đẳng Cấp Tại Hải Phòng
Các yếu tố vĩ mô chủ chốt đẩy giá vàng tăng cao
Để hiểu rõ vì sao giá vàng tăng cao như hiện nay, cần phải xem xét một loạt các yếu tố vĩ mô phức tạp. Những yếu tố này bao gồm chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, áp lực lạm phát, và các biến động trong thị trường tài chính toàn cầu.
Chính sách tiền tệ và lãi suất từ Fed
Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng giá vàng. Giới đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Thị trường dự báo Fed có thể hạ lãi suất hai lần trong phần còn lại của năm 2025, có thể bắt đầu từ tháng 9, với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi lần. Quyết định này được dự đoán dựa trên dữ liệu về thị trường lao động Mỹ đang yếu đi và lạm phát ổn định quanh mức 2,8-3%, dù vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý không sinh lời như vàng sẽ giảm xuống, khiến vàng trở thành một kênh đầu tư hấp dẫn hơn so với các tài sản sinh lời như trái phiếu. Điều này tạo ra một môi trường thuận lợi cho giá vàng tăng trưởng, đặc biệt khi Mỹ đang bước vào chu kỳ giảm lãi suất bất chấp lạm phát vẫn ở mức tương đối cao.
Lạm phát dai dẳng và vai trò tài sản trú ẩn của vàng
Lạm phát dai dẳng là một trong những động lực chính khiến giá vàng tăng cao. Khi giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng lên, sức mua của đồng tiền giảm xuống, thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản có khả năng bảo toàn giá trị. Vàng từ lâu đã được coi là một hàng rào chống lạm phát hiệu quả. Trong bối cảnh lạm phát duy trì ở mức cao, nhu cầu về vàng như một tài sản trú ẩn an toàn càng trở nên mạnh mẽ.
Đồ thị giá vàng toàn cầu dự báo tăng trưởng mạnh
Bất ổn địa chính trị và sự suy yếu của đồng USD
Các yếu tố địa chính trị và tình hình của đồng Đô la Mỹ cũng là những nguyên nhân quan trọng giải thích vì sao giá vàng tăng cao trong thời gian gần đây.
Ảnh hưởng từ căng thẳng chính trị toàn cầu
Căng thẳng địa chính trị gia tăng trên khắp thế giới là một trong những nguyên nhân hàng đầu khiến nhà đầu tư đổ xô vào vàng. Các cuộc xung đột, bất ổn chính trị, và những mối đe dọa đến hòa bình và ổn định toàn cầu luôn khiến thị trường tài chính trở nên bất an. Trong những giai đoạn này, vàng được xem là một hầm trú ẩn an toàn đáng tin cậy, nơi các nhà đầu tư có thể bảo vệ tài sản của mình khỏi những rủi ro không lường trước.
Sự lo ngại về một cuộc khủng hoảng kinh tế hoặc tài chính toàn cầu cũng thúc đẩy nhu cầu về vàng. Khi các kênh đầu tư truyền thống như cổ phiếu hay trái phiếu trở nên rủi ro, kim loại quý này trở thành lựa chọn ưu tiên để đa dạng hóa danh mục đầu tư và giảm thiểu rủi ro.
Xu hướng phi đô la hóa và nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương
Sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ là một động lực chính khác khiến giá vàng tăng. Đồng USD dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực do nợ công Mỹ tăng cao và chính quyền tổng thống có thể muốn giảm lãi suất để hỗ trợ các khoản vay nợ công. Ngoài ra, xu hướng phi đô la hóa trên toàn cầu đang diễn ra mạnh mẽ. Nhiều quốc gia, đặc biệt là các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ, đang tích cực tăng cường dự trữ vàng của mình nhằm đa dạng hóa tài sản dự trữ quốc gia và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD.
Từ năm 2023, vàng đã được hỗ trợ bởi nhu cầu mua vào kỷ lục từ các ngân hàng trung ương. Đây là một chiến lược nhằm đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD, phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc tài chính toàn cầu và sự thận trọng trước những biến động tiềm ẩn. Khi các ngân hàng trung ương liên tục mua vào vàng với số lượng lớn, nguồn cung trên thị trường sẽ bị hạn chế, từ đó đẩy giá vàng lên cao.
Tác động của chính trị nội bộ Mỹ đến thị trường vàng
Các diễn biến trong chính trị nội bộ của Mỹ, đặc biệt là mối quan hệ giữa chính quyền Tổng thống và Cục Dự trữ Liên bang, có thể gây ra những biến động lớn trên thị trường tài chính và gián tiếp ảnh hưởng đến giá vàng.
Cuộc chiến giữa Nhà Trắng và Fed
Cuộc chiến giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Fed là một yếu tố đáng chú ý. Ông Trump đã nhiều lần chỉ trích gay gắt Chủ tịch Fed Jerome Powell vì không hạ lãi suất nhanh chóng, thậm chí đe dọa sa thải ông. Mới đây, ông Trump đã tuyên bố sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook với cáo buộc gian lận thế chấp. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử 111 năm của Fed một tổng thống có quyết định như vậy, đánh dấu một sự kiện chưa từng có tiền lệ.
Những động thái này gây ra rủi ro lớn đối với sự độc lập của Fed, vốn là nền tảng giúp ngân hàng trung ương này duy trì ổn định kinh tế và chống lạm phát hiệu quả. Lịch sử cho thấy, Fed thường bác bỏ yêu cầu ngắn hạn từ các tổng thống để tập trung vào sức khỏe kinh tế dài hạn. Tuy nhiên, sự can thiệp chính trị này có thể làm suy yếu niềm tin vào các thể chế tài chính Mỹ, gián tiếp thúc đẩy nhu cầu về vàng như tài sản an toàn.
Rủi ro đối với sự độc lập của các thể chế tài chính
Tính độc lập của các thể chế như Fed đang bị đặt dấu hỏi sau những hành động của ông Trump. Nỗ lực “xóa bỏ các đảo độc lập” trong chính phủ, bao gồm việc sa thải lãnh đạo của nhiều cơ quan như CDC và Cục Thống kê Lao động, khiến nhiều chuyên gia cảnh báo về nguy cơ đe dọa ổn định kinh tế toàn cầu và làm suy giảm uy tín của các thể chế Mỹ.
Khi niềm tin vào sự ổn định và độc lập của các chính sách kinh tế bị xói mòn, các nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang những tài sản được coi là an toàn hơn, và vàng là một trong số đó. Sự không chắc chắn về chính sách kinh tế và tài chính có thể là một lý do quan trọng khiến giá vàng tăng cao, phản ánh sự lo ngại của thị trường về tương lai.
Dự báo xu hướng giá vàng trong ngắn và dài hạn
Mặc dù đã tăng giá mạnh mẽ, xu hướng giá vàng vẫn được các chuyên gia và tổ chức tài chính hàng đầu dự báo sẽ tiếp tục tích cực trong tương lai, với những biến động khác nhau ở từng giai đoạn.
Biến động trong ngắn hạn và các yếu tố tiềm ẩn
Trong ngắn hạn, giá vàng có thể trải qua những biến động mạnh và điều chỉnh giảm sau chuỗi ngày tăng liên tục. Các tổ chức như Saxo Bank cảnh báo rằng vàng có thể đối mặt với áp lực nếu lạm phát tạm thời tăng cao, khiến Fed do dự trong việc cắt giảm lãi suất. Điều này có thể dẫn đến sự hồi phục tạm thời của đồng USD, tác động tiêu cực đến giá kim loại quý.
Tuy nhiên, mức hỗ trợ kỹ thuật quanh 3.300 USD/ounce vẫn được duy trì vững chắc từ cuối tháng 5 đến nay, cho thấy một nền tảng vững chắc cho vàng. Những đợt điều chỉnh giảm thường được coi là cơ hội để các nhà đầu tư tích lũy thêm vàng, tin tưởng vào tiềm năng tăng giá trong dài hạn.
Giá vàng SJC vượt mốc 129 triệu đồng/lượng
Triển vọng dài hạn: Đình lạm và các kịch bản giá vàng
Về trung và dài hạn, nhiều yếu tố tiếp tục hỗ trợ giá vàng tăng. Chuyên gia Samson từ Fidelity International nhấn mạnh nguy cơ cao Mỹ rơi vào đình lạm (stagflation) – một tình trạng kinh tế tăng trưởng chậm kết hợp với lạm phát cao – do các chính sách thuế quan và thị trường lao động yếu. Trong kịch bản đình lạm, vàng thường hoạt động rất tốt, vì nó vừa là tài sản chống lạm phát vừa là nơi trú ẩn khi tăng trưởng kinh tế suy yếu.
Bank of America (BofA) duy trì dự báo giá vàng có thể đạt 4.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026, nhờ đồng USD suy yếu và xu hướng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát cao. Saxo Bank cũng bổ sung rằng chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ, với lợi suất ngắn hạn giảm và lợi suất dài hạn tăng do lo ngại về nợ công và độc lập của Fed, cũng là yếu tố nâng đỡ vàng. Nhìn chung, các đợt tăng giá vàng thường kéo dài nhiều năm, và với quy mô bất ổn hiện tại, vàng vẫn còn rất nhiều tiềm năng để tiếp tục tăng mạnh.
So sánh giá vàng trong nước và quốc tế có sự chênh lệch
Tổng thể, dù có những biến động nhất thời, xu hướng giá vàng trong trung và dài hạn được đa số tổ chức dự báo tích cực, với tiềm năng vượt 4.000 USD/ounce nếu tình trạng đình lạm và rủi ro chính trị Mỹ tiếp tục gia tăng. Việc hiểu rõ vì sao giá vàng tăng cao là điều cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn trong bối cảnh thị trường biến động không ngừng.
Thị trường kim loại quý đang trong một chu kỳ tăng giá mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi sự phức tạp của kinh tế toàn cầu và các yếu tố địa chính trị. Việc nắm bắt được vì sao giá vàng tăng cao không chỉ giúp các nhà đầu tư đưa ra những quyết định sáng suốt mà còn hỗ trợ họ trong việc xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng và vững chắc. Tại Bartra Wealth Advisors Việt Nam, chúng tôi luôn cập nhật những phân tích chuyên sâu về thị trường để quý độc giả có cái nhìn toàn diện và chuẩn bị tốt nhất cho tương lai tài chính của mình.
Câu hỏi thường gặp (FAQs)
1. Vì sao giá vàng tăng cao liên tục trong hai năm qua?
Giá vàng tăng cao liên tục trong hai năm qua chủ yếu do sự kết hợp của nhiều yếu tố: bất ổn địa chính trị toàn cầu, áp lực lạm phát dai dẳng, chính sách tiền tệ nới lỏng từ các ngân hàng trung ương, nhu cầu mua vào kỷ lục từ các ngân hàng trung ương và sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ.
2. Lạm phát ảnh hưởng thế nào đến giá vàng?
Khi lạm phát tăng cao, sức mua của tiền tệ giảm sút. Vàng được xem là một tài sản trú ẩn an toàn và là hàng rào chống lạm phát hiệu quả, giúp bảo toàn giá trị tài sản. Do đó, khi lạm phát gia tăng, nhu cầu đối với kim loại quý này sẽ tăng lên, đẩy giá vàng đi lên.
3. Sự suy yếu của đồng USD có phải là nguyên nhân chính khiến giá vàng tăng?
Sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ là một trong những động lực mạnh mẽ nhất khiến giá vàng tăng cao. Khi USD giảm giá, vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, thúc đẩy nhu cầu mua vào và làm giá vàng tăng.
4. Vai trò của các ngân hàng trung ương trong việc tăng giá vàng là gì?
Các ngân hàng trung ương trên thế giới đã tăng cường mua vàng vào dự trữ quốc gia nhằm đa dạng hóa tài sản và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Nhu cầu mua lớn từ các tổ chức này đã tạo ra một lực cầu mạnh mẽ, góp phần đáng kể vào việc đẩy giá vàng tăng cao.
5. Liệu giá vàng có tiếp tục tăng cao trong tương lai?
Đa số các chuyên gia và tổ chức tài chính lớn đều dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong trung và dài hạn. Các yếu tố như kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, nguy cơ đình lạm, và xu hướng phi đô la hóa vẫn là những động lực chính hỗ trợ xu hướng giá vàng tích cực.
6. Đình lạm (stagflation) là gì và tác động của nó đến thị trường vàng?
Đình lạm (stagflation) là một tình trạng kinh tế đặc trưng bởi sự kết hợp của tăng trưởng kinh tế chậm hoặc trì trệ cùng với lạm phát cao và tỷ lệ thất nghiệp cao. Trong môi trường đình lạm, vàng thường hoạt động rất tốt vì nó được coi là một tài sản trú ẩn an toàn, bảo vệ nhà đầu tư khỏi cả lạm phát và suy thoái kinh tế.
7. Các yếu tố chính trị nội bộ Mỹ ảnh hưởng đến giá vàng như thế nào?
Những bất ổn chính trị nội bộ tại Mỹ, đặc biệt là các cuộc đối đầu giữa chính quyền và Cục Dự trữ Liên bang (Fed), có thể làm suy yếu niềm tin vào sự ổn định của chính sách kinh tế và tài chính. Điều này thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến vàng như một tài sản an toàn, góp phần khiến giá vàng tăng cao.
8. Sự khác biệt giữa giá vàng trong nước và thế giới vì sao tăng cao?
Sự chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới tăng cao có thể do nhiều yếu tố như chính sách quản lý thị trường vàng nội địa, hạn chế nguồn cung vàng miếng, nhu cầu nội địa mạnh mẽ do lo ngại lạm phát và tỷ giá, và các chi phí liên quan đến nhập khẩu hoặc sản xuất vàng trong nước.
