Ngày 30/7, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã quyết định duy trì lãi suất tham chiếu tại mức 4,25-4,5% lần thứ năm liên tiếp. Quyết định này, cùng với những phát biểu từ Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell, đang tạo ra nhiều luồng ý kiến và kịch bản khác nhau về tương lai nền kinh tế Mỹ, thu hút sự quan tâm của giới đầu tư toàn cầu.
Bối Cảnh Quyết Định Lãi Suất Của Chủ Tịch Hội Đồng Thống Đốc Cục Dự Trữ Liên Bang Hoa Kỳ
Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đầy biến động, mỗi quyết định về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đều có sức ảnh hưởng sâu rộng. Vào ngày 30/7 vừa qua, Chủ tịch Fed Jerome Powell và các thành viên hội đồng đã công bố quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 4,25-4,5%. Thông báo này được đưa ra sau khi Fed nhận định rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức thấp, thị trường lao động cho thấy sự vững vàng đáng kể và lạm phát có dấu hiệu tăng tốc.
Điều này đánh dấu lần thứ năm liên tiếp ngân hàng trung ương Mỹ không điều chỉnh lãi suất, một động thái đi ngược lại với những áp lực công khai từ các nhân vật chính trị, bao gồm cả cựu Tổng thống Donald Trump. Trước thềm cuộc họp, ông Trump đã liên tục chỉ trích trên mạng xã hội Truth Social, kêu gọi “Powell chậm chạp” hãy giảm lãi suất, đồng thời nhấn mạnh tăng trưởng GDP vượt dự báo và khẳng định Mỹ không còn lạm phát.
Áp Lực Chính Trị Và Độc Lập Của Fed
Quyết định duy trì lãi suất của Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thể hiện sự độc lập tương đối của cơ quan này trước những can thiệp chính trị. Trong nhiều tháng qua, áp lực từ chính trường Mỹ, đặc biệt là từ các phát biểu của cựu Tổng thống Donald Trump, đã liên tục kêu gọi Fed giảm lãi suất nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, nhiệm vụ cốt lõi của Fed là duy trì ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm tối đa, đòi hỏi một cách tiếp cận thận trọng và dựa trên dữ liệu kinh tế vĩ mô.
Giới phân tích cho rằng việc thiết lập chính sách lãi suất không chỉ dựa vào các công thức hay quy tắc cứng nhắc mà còn cần đến linh cảm và kinh nghiệm thực tế. Điều này đặc biệt đúng trong một bối cảnh kinh tế Mỹ liên tục diễn biến ngược dự báo, tạo ra nhiều thách thức cho hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang. Việc giữ vững lập trường, không để áp lực chính trị chi phối, là yếu tố then chốt để đảm bảo uy tín và hiệu quả của chính sách tiền tệ quốc gia.
Hai Kịch Bản Kinh Tế Khó Lường Cho Nền Kinh Tế Mỹ
Nền kinh tế Mỹ đang đứng trước ngã rẽ với hai kịch bản kinh tế tiềm năng, và các quan chức Fed, bao gồm cả Chủ tịch Fed Jerome Powell, dường như đang cân nhắc kỹ lưỡng về hướng đi trong những tháng tới. Sự không chắc chắn này xuất phát từ những tín hiệu kinh tế trái chiều và các yếu tố vĩ mô phức tạp đang tác động lên bức tranh toàn cảnh.
<>Xem Thêm Bài Viết:<>- Diễn Biến Giá Vàng Tại Thái Lan Và Xu Hướng Đầu Tư Số Hóa
- Cẩm Nang Vận Chuyển Hàng Đi Nhật Bản An Toàn Hiệu Quả
- Vướng Mắc Pháp Lý **Khu Đô Thị Phúc Ninh Bắc Ninh**: Lộ Trình Tháo Gỡ Rõ Ràng
- Bảng Giá Vàng Sơn Hà Bắc Ninh: Cập Nhật Mới Nhất Hôm Nay
- Giải Đáp Chi Tiết Về Đầu Tư Chứng Khoán Vốn Nhỏ
Kịch Bản Thận Trọng: Những Tín Hiệu Yếu Ẩn Sau Các Con Số
Trong kịch bản đầu tiên, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng những điểm yếu tiềm ẩn của nền kinh tế đang bị che lấp bởi các số liệu tích cực bề mặt. Neil Dutta, Giám đốc nghiên cứu tại Renaissance Macro Research, nhận định rằng “tỷ lệ thất nghiệp 4,1% tạo ra cảm giác sai lệch về tình hình thực tế của thị trường lao động”. Ông giải thích rằng có một lượng lớn người chưa tham gia thị trường nhưng vẫn mong muốn có việc làm, và nhiều ngành nghề không tuyển dụng thêm nhân sự hoặc không tăng lương.
Hai tuần trước, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller đã bày tỏ mối lo ngại này. Ông Waller, một trong hai thành viên bỏ phiếu không tán thành việc giữ nguyên lãi suất, cho rằng nền kinh tế thực sự không mạnh như những số liệu nổi bật. Cả ông và Michelle Bowman đều mong muốn hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (0,25%) trong cuộc họp vừa qua. Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không phủ nhận lo ngại này, thừa nhận rủi ro suy giảm trên thị trường lao động do cung và cầu lao động đều giảm với tốc độ tương tự.
Tiêu dùng, một động lực chính của kinh tế Mỹ, cũng đang phát tín hiệu suy yếu. Số liệu từ Bank of America Institute cho thấy chi tiêu cho các dịch vụ như khách sạn, vé máy bay và ăn uống của người Mỹ đã giảm ba tháng liên tiếp, điều chưa từng xảy ra kể từ năm 2008. Đối với nhóm hộ gia đình thu nhập thấp, chi tiêu thẻ tín dụng cũng giảm ba tháng liên tiếp lần đầu tiên trong một năm. Liz Everett Krisberg, Giám đốc Bank of America Institute, nhận định rằng người tiêu dùng đang thắt chặt chi tiêu không cần thiết, đặc biệt khi giá thuê nhà và phí bảo hiểm vẫn tăng cao.
Thị trường nhà ở cũng đối mặt với thách thức lớn. Đầu tư vào nhà ở đang giảm và số lượng nhà rao bán tăng lên, phản ánh khó khăn của người dân khi lãi suất thế chấp hiện đang trên 6,5%. Đây là những dấu hiệu cảnh báo tiềm ẩn, có thể phóng đại điểm yếu trên thị trường lao động và gây áp lực lên chính sách của người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Mỹ.
Kịch Bản Phục Hồi: Sức Mạnh Từ Tài Sản Hộ Gia Đình Và Đầu Tư AI
Trái ngược với kịch bản thận trọng, kịch bản thứ hai lại cho rằng các số liệu suy yếu có thể chỉ là tín hiệu gây nhiễu. Nền kinh tế Mỹ vẫn có khả năng tiếp tục diễn biến ngược với mọi dự đoán, nếu các động lực tích cực có thể lấn át được những điểm yếu mới nổi. Ajay Rajadhyaksha, Giám đốc Bộ phận nghiên cứu tại ngân hàng Barclays, nhấn mạnh khả năng phục hồi của kinh tế Mỹ, đã vượt qua giai đoạn tăng lãi suất mạnh tay năm 2022, khủng hoảng ngân hàng địa phương năm 2023 và hiện tại là gián đoạn thương mại năm 2025.
Ông Rajadhyaksha chỉ ra hai yếu tố chính có thể hỗ trợ nền kinh tế. Thứ nhất là cơn sốt đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), tiềm năng bù đắp sự yếu đi trong các ngành nhạy cảm với lãi suất. Thứ hai là sự gia tăng tài sản hộ gia đình, nhờ giá nhà và thị trường chứng khoán Mỹ tăng cao. Trong vài phiên giao dịch gần đây, Phố Wall liên tiếp lập đỉnh mới khi Mỹ công bố nhiều thỏa thuận thương mại và các doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận vượt dự báo.
Chuyên gia này cũng nhận thấy sự khác biệt trong nhận định của giới phân tích quốc tế về tài sản hộ gia đình Mỹ. “Mỗi khi sang châu Á hoặc châu Âu, tôi lại thấy mọi người đang đánh giá sai về mức tăng tài sản của các hộ gia đình Mỹ trong 4 năm qua so với phần còn lại của thế giới,” ông chia sẻ. Ông tin rằng, trừ phi có cú sốc bất ngờ như lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài tăng đột biến, “Mỹ rất khó rơi vào một cuộc suy thoái toàn diện.”
Với kịch bản lạc quan này, Michael Gapen, kinh tế trưởng tại Morgan Stanley, cho rằng Fed sẽ khó có lý do để giảm lãi suất trong năm nay. Ngay cả khi giá cả tăng do thuế chỉ mang tính tạm thời như ông Waller dự báo, rủi ro vẫn còn đó. Đặc biệt, nếu Đảng Cộng hòa thông qua các biện pháp như giảm thuế hoặc hoàn tiền cho người tiêu dùng nhằm kích thích chi tiêu, áp lực lên lạm phát có thể gia tăng.
Bài Học Lịch Sử Và Thách Thức Đối Với Chính Sách Tiền Tệ
Lịch sử các quyết sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã cung cấp những bài học quý giá, đặc biệt là về nguy cơ từ việc chậm chân trong điều chỉnh chính sách tiền tệ. 5 năm trước, Fed đã nới lỏng tiền tệ kỷ lục để giảm thiểu tác động của đại dịch Covid-19. Tuy nhiên, việc rút lại các chính sách này quá chậm đã khiến lạm phát tăng vọt, buộc Fed phải liên tục tăng lãi suất trong các năm 2022 và 2023 để kiểm soát tình hình.
Vào ngày 30/7, Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Powell một lần nữa nhắc lại cam kết từ 4 năm trước, rằng Fed muốn đảm bảo lạm phát không kéo dài. Ông giải thích: “Chúng tôi muốn làm điều đó một cách hiệu quả. Giảm lãi suất quá sớm sẽ buộc Fed sau này phải tăng trở lại. Điều đó không hiệu quả.” Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng chờ đợi quá lâu cũng sẽ gây ra những tổn thương không cần thiết cho thị trường lao động, tạo ra một thách thức cân bằng tinh tế cho người đứng đầu Fed.
Claudio Irigoyen, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế toàn cầu tại Bank of America, cảnh báo rằng sẽ là rủi ro nếu giả định tác động từ thuế sẽ thể hiện hoàn toàn chỉ trong vài tháng. Ông lập luận rằng đại dịch cũng là một cú sốc tạm thời tương tự, nhưng sự “tạm thời” đó kéo dài đến 2 năm, đủ lâu để không thể coi thường. Ông cũng chỉ ra các rủi ro tài chính khác khiến việc giảm lãi suất trở nên khó khả thi, đặt câu hỏi: “Nếu giảm lãi suất là việc cấp thiết, tại sao thị trường chứng khoán vẫn tăng điểm mỗi ngày, và tín dụng tư nhân lại bùng nổ?”.
Quan Điểm Của Chủ Tịch Hội Đồng Thống Đốc Cục Dự Trữ Liên Bang Hoa Kỳ Về Tương Lai
Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell đang giữ một thái độ cởi mở cho cuộc họp tháng 9, không đưa ra bất kỳ lời hứa hẹn hay loại trừ khả năng nào. Ông nhấn mạnh rằng Fed chưa đưa ra quyết định cụ thể nào cho tháng 9 và trong thời gian tới, nhiều số liệu kinh tế quan trọng khác của Mỹ sẽ được công bố, cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình thực tế.
Ông Powell bày tỏ mong muốn bảo toàn trạng thái “hạ cánh mềm” mà nền kinh tế đã đạt được từ đầu năm. Điều này có nghĩa là lạm phát sẽ hạ nhiệt mà không gây ra tổn thương đáng kể cho thị trường lao động. Tuy nhiên, ông cũng nhận thức rõ rằng thuế nhập khẩu có thể đẩy giá cả lên cao, tạo ra “cơn gió ngược” và làm chệch hướng các tính toán của Fed.
Các quan chức Fed đang đặt cược rằng họ có thể chờ thêm ít nhất 2 tháng nữa để đánh giá rõ ràng liệu thuế nhập khẩu sẽ kéo tụt hoạt động kinh tế và châm ngòi lạm phát, hay chỉ tạo ra ảnh hưởng không đáng kể. Tuy nhiên, sự chờ đợi này cũng đi kèm với rủi ro, như kinh nghiệm từ đại dịch đã chỉ ra. Chủ tịch Fed Powell không vội vàng tìm câu trả lời, ông nói: “Tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu khi đánh giá về tác động của thuế nhập khẩu lên nền kinh tế. Việc cần làm chỉ là theo dõi và học hỏi mà thôi.”
Tác Động Tiềm Năng Lên Các Quyết Định Sắp Tới
Những diễn biến kinh tế phức tạp và các nhận định trái chiều từ giới chuyên gia đang đặt ra nhiều câu hỏi về các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trong tương lai gần. Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc duy trì mục tiêu lạm phát ở mức 2% và bảo vệ sự ổn định của thị trường lao động, đồng thời ứng phó với các yếu tố bất định từ căng thẳng thương mại và áp lực thuế quan.
Nếu kịch bản suy yếu của thị trường lao động và tiêu dùng trở nên rõ ràng hơn, áp lực giảm lãi suất lên Fed sẽ tăng lên đáng kể. Ngược lại, nếu các yếu tố như đầu tư AI và sự gia tăng tài sản hộ gia đình tiếp tục thúc đẩy nền kinh tế, Fed có thể sẽ duy trì lập trường hiện tại hoặc thậm chí cân nhắc các biện pháp khác để kiềm chế lạm phát. Các nhà đầu tư và thị trường tài chính toàn cầu sẽ theo dõi sát sao những dữ liệu kinh tế sắp tới và các phát biểu của người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Mỹ để định hình chiến lược của mình.
Việc điều chỉnh chính sách tiền tệ không chỉ ảnh hưởng đến kinh tế Mỹ mà còn tác động lớn đến các thị trường quốc tế, bao gồm cả Việt Nam. Đối với những nhà đầu tư quan tâm đến cơ hội đầu tư và định cư nước ngoài, việc hiểu rõ các động thái của Chủ tịch Fed và chính sách tiền tệ của Mỹ là vô cùng quan trọng để đưa ra các quyết định sáng suốt.
Câu Hỏi Thường Gặp (FAQs)
1. Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ là ai và vai trò của họ là gì?
Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hiện tại là ông Jerome Powell. Vai trò của ông là người đứng đầu cơ quan quản lý chính sách tiền tệ của Mỹ, chịu trách nhiệm đưa ra các quyết định về lãi suất, điều hành hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để duy trì ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm tối đa.
2. Quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed vào ngày 30/7 có ý nghĩa gì?
Quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 4,25-4,5% thể hiện lập trường thận trọng của Fed trong bối cảnh lạm phát có dấu hiệu tăng tốc và thị trường lao động vẫn vững vàng. Nó cũng cho thấy Fed muốn có thêm thời gian để đánh giá tác động của các yếu tố kinh tế và tránh những điều chỉnh chính sách quá sớm hoặc quá muộn.
3. Tại sao cựu Tổng thống Donald Trump lại gây áp lực lên Chủ tịch Fed Jerome Powell về lãi suất?
Cựu Tổng thống Trump thường có quan điểm ủng hộ chính sách lãi suất thấp để kích thích tăng trưởng kinh tế. Ông tin rằng việc giảm lãi suất sẽ giúp nền kinh tế Mỹ phát triển nhanh hơn và không có nguy cơ lạm phát.
4. Hai kịch bản kinh tế chính mà Fed đang cân nhắc là gì?
Hai kịch bản chính là: (1) Nền kinh tế Mỹ đang có những điểm yếu tiềm ẩn bị che lấp bởi các số liệu tích cực, có thể dẫn đến suy thoái hoặc suy yếu thị trường lao động; và (2) Nền kinh tế Mỹ có sức chống chịu mạnh mẽ nhờ đầu tư vào AI và sự gia tăng tài sản hộ gia đình, có thể vượt qua các thách thức.
5. Các số liệu nào đang gây lo ngại về kịch bản suy yếu kinh tế?
Các số liệu gây lo ngại bao gồm tỷ lệ thất nghiệp có thể đánh lừa về sức khỏe thị trường lao động, chi tiêu tiêu dùng giảm liên tiếp (đặc biệt là cho dịch vụ và của hộ gia đình thu nhập thấp), và thị trường nhà ở đang gặp khó khăn với đầu tư giảm và lãi suất thế chấp cao.
6. Những yếu tố nào có thể giúp kinh tế Mỹ duy trì phục hồi trong kịch bản lạc quan?
Hai yếu tố chính được nhắc đến là sự bùng nổ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) có thể bù đắp cho các ngành nhạy cảm với lãi suất, và sự gia tăng đáng kể tài sản hộ gia đình nhờ giá nhà và thị trường chứng khoán Mỹ tăng cao.
7. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã học được bài học gì từ những lần điều chỉnh chính sách trong quá khứ?
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã học được bài học từ việc chậm chân trong rút lại các chính sách nới lỏng tiền tệ sau Covid-19, dẫn đến lạm phát tăng vọt. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không giảm lãi suất quá sớm để tránh phải tăng trở lại, đồng thời không chờ đợi quá lâu để không gây tổn thương cho thị trường lao động.
8. Thuế nhập khẩu có thể ảnh hưởng đến quyết định của Fed như thế nào?
Thuế nhập khẩu có thể đẩy giá cả lên cao, tạo ra áp lực lạm phát và ảnh hưởng đến tính toán của Fed trong việc duy trì ổn định giá cả. Fed đang theo dõi chặt chẽ tác động của thuế để đánh giá liệu đây chỉ là một cú sốc tạm thời hay có ảnh hưởng lâu dài hơn.
9. Điều gì sẽ xảy ra nếu Fed giảm lãi suất quá sớm hoặc quá muộn?
Giảm lãi suất quá sớm có thể khiến lạm phát bùng phát trở lại, buộc Fed phải tăng lãi suất mạnh hơn sau này. Ngược lại, chờ đợi quá lâu để giảm lãi suất có thể gây ra suy thoái kinh tế và tổn thương không cần thiết cho thị trường lao động và sức khỏe tài chính của các hộ gia đình.
10. Bartra Wealth Advisors Việt Nam có lời khuyên gì cho nhà đầu tư về tình hình kinh tế hiện tại?
Với những biến động khó lường của kinh tế Mỹ và các chính sách của Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư và tìm kiếm cơ hội ở các thị trường khác, bao gồm cả đầu tư và định cư nước ngoài, có thể là chiến lược khôn ngoan. Bartra Wealth Advisors Việt Nam luôn cập nhật thông tin và cung cấp phân tích chuyên sâu để hỗ trợ khách hàng đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả.
